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为分担余额宝对接的天弘基金受到的超大额金钱危险压力，支付宝于2017年推出面向小微信商人家的余利宝业务。与余额宝相比，余利宝仅面向经营者开放，不可以用来直接转账以及花钱。去年过年初期，余额宝限售、限额之后，以商户为主的大额金钱纷纷转向余利宝，在分担余额宝压力同一时间也不停壮大了余利宝的规模。但2018年5月18日，余额宝接入博时、中欧旗下两只基金，后面又陆续接入很多基金，到现在共进步至14只，并且这14只基金，除了天弘货币基金外，很多均不限额，限售。如此一来，余利宝地位略显尴尬，能否持续变成小微信商人户的现金管理工有着待研究。
一、余利宝是面向经营者的现金管理工具
余利宝（天弘云商宝基金）是网商银行专门为经营者制造的现金管理工具，面向部分小微企业以及经营者的现金管理业务。当然若小微企业及经营者没有在支付宝开通卖家服务，那么就无法使用余利宝业务。余利宝企业玩家转出时，每一个基金账户转出不超过500万可24小时到账，超过500万则在下一基金流通日到账；而未升级进化余利宝多基金服务的玩家，每天单个基金账户转出不超过1万元可迅速到账，超过1万元则下一基金流通日到账；对已升级进化的服务玩家，每一个基金流通日转出不超过10万元可迅速到账，超过则下一个基金日到账。而常用余额宝的花钱者都比较清楚，余额宝转出到余额，单日单月没有极限额压制。
二、为何推出余利宝：分担危险or吸引玩家
余利宝推出至今，依然有无数人没听过其名字，支付宝推出这款“不起眼”的业务有何缘由？？笔者有以下几点猜测
（一）缓解天弘余额宝压力，分担危险
余额宝2013年一经推出，因为其灵巧方便收获高的特点快速进步，变成国内人民爱不释手的现金管理工具，速度进步之快让人惊讶不已。2018年3月末最高峰时规模已达1.69万亿，见图1。然而随着规模一直变大，作为主要投资于银行间市场的货币基金，天弘余额宝可能受到的大规模赎回将导致银行间的金钱紧张状况，其所弄来的危险日益引起蚂蚁金服自己和监管层的关注。为了分散危险，支付宝合适推出了专门面向商户大额金钱管理的余利宝。
图1：余额宝近三年规模
资料来源：wind
（二）增强玩家粘性，提升玩家体验
随着货币市场紧张程度的缓解，余额宝收获率逐渐降低，从2014年1月最高的6.76%，到今天降低3%，见图2。与此同一时间，近几年，我国P2P网络贷款平台快速进步，部分平台的收获均可达15%。尽管投资理财者清楚余额宝对接的是低危险“准储蓄”类货币基金，其利息收入肯定低于危险更高的P2P以及很多债券类业务，但部分危险承受力量较强的玩家在知道再多网络投资路子之后，依然愿意选择高危险业务作为投资标的。因此，这或多或少对支付宝溶解吸收空闲散金钱有一定的波及。所以为了吸引玩家，增加玩家粘性，提升玩家体验，推出了余利宝业务，意图满足部分小微信商人户的大额流动性投资要求的同一时间，继续提升对社会空闲散金钱的吸引力度。
图2：7日年化收获率
资料来源：wind
三、地位尴尬：内外夹击
说余利宝地位尴尬并不仅仅是因为其从推出至今依然“受众者寡”，而是市场变化导致其原有业务定位受到一定程度的波及。
（一）受众面小，玩家受限
余额宝是面向广大投资理财者的，并没有身份的压制，而余利宝则是专门面向经营者的业务。相比较下，广大的普都可以用户并不可以将钱存入之中，这个业务定位决定了其受众不可能和余额宝一样广泛。同一时间由于余额宝推出时光很早，有着品牌效应，即便是商户，如果没有受到投金钱额的压制也未必会选择余利宝。
（二）后院起火：余额宝新接入13家基金，且不限额
从余额宝成立伊始到去年过年初期，余额宝份额仅由天弘余额宝基金提供。而天弘余额宝自去年过年初期开始限额、限售，每天限额2万，个体流通账户持有总共度为10万元。即便余利宝的受众小，但是余利宝最高转入限额为1000万，这种额度即便对很多卖家来说都是“绰绰有余”的，这样就这样看来，余利宝与余额宝相比貌似还是有一定的优势。
但是好景不长，蚂蚁金服于2018年5月18开始，接入很多两只博时、中欧旗下基金，到去年年末，已经接入13家基金（不包括天弘余额宝），见图3。严重的是，这13家基金在转入额度上并没有压制，因此，对超级多卖家来讲，余额宝会因为其品牌优势以及玩家粘性，更具吸引力。因此，笔者觉得，余额宝这一举动势必会对余利宝造成波及。值得一提的是，即便余利宝也是随取随用，较很多基金灵巧，但是同余额宝相比，并不可以直接参加收付环节，也就是说，卖家或经营者不可以通过余利宝向他人支付或转账等，这在一定程度上也压制了余利宝的业务受众。
图3：余额宝接入基金
另外，从近几年的总份额就这样看，见图4，天弘余额宝的总份额在2018年3月31日开始降低，尽管有收获率降低，限额申购等原因，但余额宝接入很多基金分流支付宝玩家的空闲散金钱也是严重因素。但是余利宝只接入一支基金，总份额却也在在近365天的时光里降低，如此就这样看出，余利宝并不“讨喜”。
图4：近几年总份额比较
资料来源：wind
（三）外敌来袭：腾讯零钱通当头一棒
2018年11月17日，微信支付新功能零钱通上线公开测试，玩家开通零钱通后，可以将微信钱包里的金钱直接用来微信支付任何场景的花钱，也能同一时间帮助玩家全自动获得理财收获。也就是说，玩家微信钱包里的零钱，既可用来微信支付，又可以同一时间获取理财收获，其功能和便利程度直接对标余额宝和余利宝。零钱通一经推出就接入10只基金，见图5，根据最新资料展现，余利宝的七日年化利率仅为2.84%，与零钱通比较，也并无优势。可以说，零钱通的上线对整个支付宝货币理财业务的形成了冲击，余利宝大自然非常难独善其身，而其仅面向经营者的特点，倒变成进步路上的绊脚石。
图5：零钱通接入基金
（四）银行金钱充裕，收获低
余利宝在内有余额宝“不依不饶”，外有零钱通“穷追不舍”的状态下，还不得不面对目前市场金钱充裕导致收获率低的大环境。作为货币基金业务，余利宝资产配置的重头戏还是在现金，见图6。不管哪种货币基金，银行缺钱时，给出的收获率大自然高；银行金钱充足时，收获率降低。因此，由于余利宝不可以凸显出本身优势，对广大经营者也并没有蛮大的吸引力加上业务尚未形成玩家粘性，所以笔者觉得在多方面综合状态的夹击下，余利宝处于一个非常尴尬的地位。
图6：余利宝资产配置
资料来源：Wind
（五）P2B也变成余利宝进步的拦路虎
近年来P2B变成一种新型的理财方法。如果说有人认为P2P危险太大不愿投资，而P2B是个体对企业的借钱模式，危险系数较低，收获率在预期年化收获在8%到14%之间，对无数人来说不失为一种好的选择。从近3年的收获率来就这样看，P2B业务收获率基础稳固在8%-12%之间。因为比较灵巧，无数人也长久以来转到这种理财中，如此一来，余利宝在收获上更加没有优势可言。
同一时间，P2B项目一大半由国有金融机构的知名企业经历过层层风控、银行直接存管，而且有受法规维护的电子签章，全体来就这样看是个比较安全稳健的理财方法之一。这样一来，余利宝在危险方面的优势也不显然。这种网络业务也逐渐变成成了广大投资理财者的新宠，进一步压制了余利宝的市场支持程度。
四、小结
余额宝的诞生让超级多理财小白开始碰触理财业务、知道理财业务，并从中获取了收获。随着网络财产管理业务不停推陈出新，众多理财业务也让投资理财者眼睛都不知道看哪里。现在就这样看来，支付宝2017年发布的余利宝，无论是在收获、危险、流动性的角度就这样看，都不再有着优势可言，可谓“内忧外患”。陷入如此尴尬境况的余利宝，想要在夹缝中生活仍需重现找准定位。
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